LUNA, BTC und UST

Luna Foundation Guard

Die Kapitalerhöhung, eine der größten in der Geschichte des Kryptosektors, wurde von Jump Crypto und Three Arrows Capital angeführt, wobei Republic Capital, GSR, Tribe Capital, DeFiance Capital und andere ungenannte Investoren beteiligt waren.

Die spielerisch benannte LFG, eine gemeinnützige Organisation mit Sitz in Singapur, wurde im Januar gegründet, um die Entwicklung des Terra-Ökosystems zu unterstützen. Der Erlös aus dem Verkauf in Höhe von 1 Milliarde Dollar wird für die Einrichtung einer auf Bitcoin lautenden Devisenreserve für UST, den größten Stablecoin von Terra, verwendet.

UST ist ein so genannter algorithmischer Stablecoin, der in DeFi-Ökosystemen populär geworden ist. Er ist an den Kurs des US-Dollars gekoppelt und hat derzeit eine Marktkapitalisierung von mehr als 12 Mrd. USD, eine Zahl, die sich seit November letzten Jahres mehr als verdreifacht hat.

UST an USD gekoppelt

Laut LFG soll die durch die Kapitalspritze in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar geschaffene Reserve effektiv als “Ablassventil” für UST-Rücknahmen fungieren. Sie soll sicherstellen, dass der Preis des Stablecoin bei starken Ausverkäufen auf den Kryptomärkten an den Dollar gekoppelt bleibt.

Im Gegensatz zu bereits länger etablierten Stablecoins, wie sie von Tether und Circle ausgegeben werden, verwenden algorithmische Alternativen keine Sicherheiten, um ihren Preis zu halten. Stattdessen halten Stablecoins wie UST ihre Bindung aufrecht, indem sie sich auf Marktanreize verlassen.

Auf der Webseite von Terra wird der Mechanismus folgendermaßen erklärt: wenn die Nachfrage nach Terra hoch und das Angebot begrenzt ist, steigt der Preis von Terra. Wenn die Nachfrage nach Terra gering und das Angebot zu groß ist, sinkt der Preis von Terra. Das Protokoll stellt sicher, dass Angebot und Nachfrage von Terra immer ausgeglichen sind, was zu einem stabilen Preis führt.

Nutzer können neue Terra-basierte Stablecoins, von denen UST die größte ist, durch das Verbrennen von LUNA-Token prägen, und ebenso können sie UST verbrennen, um LUNA zu prägen. Das Protokoll bietet ihnen einen Anreiz, LUNA zu verbrennen und zu prägen, so dass sichergestellt ist, dass LUNA im Wert von 1 $ immer für 1 UST gehandelt werden kann und umgekehrt.

Die Reserve wurde jedoch eingeführt, um einzugreifen, wenn Ausverkäufe auf den Kryptomärkten diese Anreize aushöhlen.

Die Reserven können in Fällen eingesetzt werden, in denen langwierige Marktausverkäufe Käufer davon abhalten, die Parität des UST-Pegs wiederherzustellen und die Anreize des Terra-Protokolls zur Arbitrage auf dem offenen Markt verschlechtern erklärte LFG.

Die Reserve wird zunächst in Bitcoin denominiert sein, was nach Ansicht von LFG weniger mit dem Terra-Ökosystem korreliert. Es ist geplant, die Reserve im Laufe der Zeit mit anderen, nicht korrelierten Vermögenswerten aufzustocken, obwohl noch nicht klar ist, welche Vermögenswerte verwendet werden sollen.

Damit soll sichergestellt werden, dass die Arbitrage-Anreize von Terra intakt bleiben, selbst wenn die Nachfrage nach UST stark zurückgeht.

Die von Jump und anderen Investoren im Rahmen des 1-Milliarden-Dollar-Verkaufs erworbenen LUNA werden laut der Ankündigung von LFG über einen Zeitraum von vier Jahren gesperrt.