Starke Daten liefern die Kulisse für eine Bias-Verschärfung der EZB

Die europäischen Aktienmärkte sind weitgehend rückläufig, wobei die Peripherie der Eurozone nach einer starken Vertrauensrate, insbesondere aus Deutschland, übertrifft, was bestätigt, dass die Erholung auf Kurs bleibt. Dies hebt auch die Chancen einer hawkish Überraschung von der EZB im Juni, aber so weit, dass zumindest scheint nicht, Stimmung auf peripheren Märkten gebeugt haben. Der DAX ist derzeit auf Platz, während der Euro Stoxx 50 mehr als 0,5 % erreicht hat. Die FTSE 100 ist unterdurchschnittlich mit einem Anstieg von 0,16 %, als der Bombenangriff von Manchester auf Stimmung wog. Der Euro ist niedriger, da die Renditen sinken, da die risikoreicheren Vermögenswerte zunehmen. U.S. Aktien-Futures sind auch höher, während die asiatischen Märkte geschlossen über Nacht geschlossen. Der Nikkei verlor -0,33 %, da die Anleger vorsichtig unter den anhaltenden Bedenken über Trump und seine Verwaltung und als der Yen gegen den Dollar, der auf Exporteure wog, Die CSI schloss inzwischen um 0,38 % und der Hang Seng um 0,05 % am Ende. Die Ölpreise sind mittlerweile von früheren Höhen zurückgegangen und haben mit einem WTI-Handel bei 50,73 USD pro Barrel.

Eurozone PMI war im Mai stabil

Der Euro-PMI bewegt sich im Mai auf ein hohes Niveau. Der Gesamt-Composite-PMI blieb mit 56,8 im Mai stabil, da die Dienstleistungsmessung leicht zurückging – auf 56,2 von 56,4, was einen Anstieg der Fertigungsmessung auf 57,0 von 56,7 im Vormonat ausgeglichen hat. Die Fertigungsleistung PMI stieg auf 58,4 von 57,9 und die Fertigungsablesungen sind bei einem 73-Monats-Hoch. Markit berichtete, dass die Schaffung von Arbeitsplätzen auch bis zu einem der stärksten in den vergangenen zehn Jahren verlief, in einem verbesserten Optimismus über Zukunftsperspektiven. Der Preisdruck ist mittlerweile erhöht, auch wenn Markit auch eine gewisse Erleichterung der Input-Inflation verzeichnete. Die Daten werden zu den Argumenten des hawkischen Lagers bei der EZB beitragen, die im Juni eine Verschiebung zu einer Verschärfung sehen wollen, die bereits im September den Weg für verjüngende Ankündigungen ebnen würde.

Die deutsche Wirtschaft steigt weiter an und die ifo-Geschäftsvertrauensmessung stieg im Mai von 113,0 im April auf 11,6,0 im April, das höchste Niveau seit 1991. Sowohl die aktuellen Konditionsindikatoren als auch die Zukunftserwartungen lagen erneut und der Diffusionsindex stieg auf 21,7 von 18.7. Vor diesem Hintergrund und mit zunehmendem Arbeitsmarkt sieht die immer noch sehr expansive Geldpolitik der EZB zunehmend fehl am Platze.

Französische PMI-Lesungen wurden im Mai gemischt. Der vorläufige Fertigungsstand fiel auf nur 54,0 von 55,1 zurück, während der Dienstleistungsindikator im vergangenen Monat auf 58,0 von 56,7 gesunken war. Auch die Fertigungsmessung zeigt ein anhaltendes robustes Wachstum, auch wenn sich das Tempo im Mai etwas verlangsamt hat. Die Tatsache, dass die Gesamt-Composite-Lesung auf 57,6 von 56,6 gesprungen ist, hebt jedoch hervor, dass die Erholung intakt und stark bleibt.